Immobilien: Königsklasse unter den Sachwerten

Wohneigentum ist etwas Wunderbares: Für viele Menschen geht mit dem Kauf einer Immobilie ein Lebenstraum in Erfüllung. Nirgends fühlt man sich so Zuhause wie in den eigenen vier Wänden. Der Kreativität beim Planen und beim Realisieren des Wohntraums sind oft kaum Grenzen gesetzt. Bei keiner Vermögensklasse ist der Besitz bzw. die Nutzung mit derart viel Genuss und Emotionen verbunden.

In all der Euphorie geht allerdings gerne vergessen, dass viele Eigenheime stark fremdfinanziert sind und der Verschuldungsgrad nur sehr langsam abnimmt. Wissenschaftliche Untersuchungen zeigen, dass in einem rosigen Konjunkturumfeld hohe Schulden oft kaum als Last empfunden werden; erst recht nicht, wenn sich die Hypothekarzinssätze über einen längeren Zeitraum um Tiefstwerte bewegen. Erst im Sog einer starken Wirtschaftsabkühlung beginnt die Schuldenlast auf den Schultern der Hypothekarschuldner zu drücken.

In einer aktuellen Untersuchung wollen wir versuchen herauszufinden, ob der lang anhaltende Immobilienboom in der Schweiz noch auf einem soliden Fundament steht und welche Marktkräfte die positive Dynamik brechen könnten.

Um den potenziellen Schweregrad der nächsten zyklischen Immobilienkrise besser abschätzen zu können, werden wir u.a. die letzte grosse Immobilienbaisse zu Beginn der 1990er-Jahre analysieren.

Unser Ziel ist es, interessierte Investoren mit unabhängigen Marktüberlegungen (Informationen) zu versorgen, damit diese gut vorbereitet die nächste Korrektur am Schweizer Immobilienmarkt unbeschadet in den eigenen Wänden überstehen können.

Foto: linkes Zürichseeufer, 2013

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